<![CDATA[BLACKROCK ENHANCED CAPITAL & INCOME FUND, INC.]]>

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM N-Q

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED MANAGEMENT INVESTMENT COMPANY

Investment Company Act file number: 811-21506

Name of Fund:     BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc. (CII)

Fund Address:     100 Bellevue Parkway, Wilmington, DE 19809

Name and address of agent for service: John M. Perlowski, Chief Executive Officer, BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc.,
55 East 52nd Street, New York, NY 10055

Registrant’s telephone number, including area code: (800) 882-0052, Option 4

Date of fiscal year end: 10/31/2014

Date of reporting period: 07/31/2014

Item 1 –   Schedule of Investments

Schedule of Investments July 31, 2014 (Unaudited)      BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc. (CII)   
     (Percentages shown are based on Net Assets)   

 

Common Stocks    Shares      Value  

Air Freight & Logistics — 0.0%

      

Royal Mail PLC

      11,200       $ 78,629   

Airlines — 5.8%

      

Japan Airlines Co. Ltd.

      580,800         32,081,924   

United Continental Holdings, Inc. (a)(b)

      169,100         7,844,549   
     

 

 

  
                39,926,473   

Automobiles — 5.1%

      

Bayerische Motoren Werke AG

      53,800         5,116,331   

General Motors Co. (b)(c)

      791,100         26,755,002   

Renault SA

      36,400         3,038,666   
     

 

 

  
                34,909,999   

Banks — 3.6%

      

Citigroup, Inc. (b)(c)

      186,130         9,103,618   

JPMorgan Chase & Co. (b)

      269,900         15,565,133   
     

 

 

  
                24,668,751   

Beverages — 0.5%

      

PepsiCo, Inc. (b)

      36,800         3,242,080   

Biotechnology — 0.4%

      

Gilead Sciences, Inc. (a)(b)

      33,300         3,048,615   

Building Products — 1.6%

      

Owens Corning (b)

      327,100         11,137,755   

Capital Markets — 0.7%

      

Atlas Mara Co-Nvest Ltd. (a)

      200,000         2,280,000   

Legg Mason, Inc. (b)

      60,200         2,856,490   
     

 

 

  
                5,136,490   

Chemicals — 3.3%

      

CF Industries Holdings, Inc. (b)

      91,300         22,856,042   

Communications Equipment — 1.9%

      

QUALCOMM, Inc. (b)

      178,000         13,118,600   

Consumer Finance — 3.4%

      

Ally Financial, Inc. (a)(b)(c)

      445,700         10,233,272   

Discover Financial Services (b)(c)

      161,400         9,855,084   

Springleaf Holdings, Inc. (a)(b)

      134,300         3,515,974   
     

 

 

  
                23,604,330   

Diversified Consumer Services — 0.0%

      

Houghton Mifflin Harcourt Co. (a)

      18,000         315,180   

Diversified Financial Services — 1.9%

      

Berkshire Hathaway, Inc., Class B (a)(b)

      74,200         9,306,906   

FNFV Group (a)

      232,710         3,807,136   
     

 

 

  
                13,114,042   

Diversified Telecommunication Services — 1.2%

      

Verizon Communications, Inc. (b)

      161,610         8,148,376   

Energy Equipment & Services — 0.8%

      

Noble Corp. PLC (b)

      168,500         5,285,845   

Food & Staples Retailing — 2.7%

      

Metro AG (a)

      356,800         12,857,266   
Common Stocks    Shares      Value  

Food & Staples Retailing (concluded)

      

Wal-Mart Stores, Inc. (b)

      27,500       $ 2,023,450   

Whole Foods Market, Inc. (b)

      88,000         3,363,360   
     

 

 

  
                18,244,076   

Health Care Providers & Services — 4.8%

      

Express Scripts Holding Co. (a)(b)

      79,000         5,502,350   

UnitedHealth Group, Inc. (b)

      337,800         27,378,690   
     

 

 

  
                32,881,040   

Industrial Conglomerates — 0.3%

      

3M Co. (b)

      12,900         1,817,481   

Insurance — 8.9%

      

The Allstate Corp. (b)

      121,700         7,113,365   

American International Group, Inc. (b)

      682,100         35,455,558   

FNF Group (a)(b)

      698,200         18,928,202   
     

 

 

  
                61,497,125   

Internet & Catalog Retail — 5.1%

      

Expedia, Inc. (b)

      202,800         16,106,376   

Orbitz Worldwide, Inc. (a)(b)

      2,130,800         18,857,580   
     

 

 

  
                34,963,956   

Internet Software & Services — 4.6%

      

eBay, Inc. (a)(b)

      253,100         13,363,680   

Google, Inc., Class A (a)(b)

      12,001         6,955,179   

Google, Inc., Class C (a)(b)

      10,301         5,888,052   

Yahoo!, Inc. (a)(b)

      150,300         5,382,243   
     

 

 

  
                31,589,154   

IT Services — 4.1%

      

Leidos Holdings, Inc.

      383,500         14,166,490   

Science Applications International Corp.

      223,692         9,343,615   

Visa, Inc., Class A (b)

      22,700         4,789,927   
     

 

 

  
                28,300,032   

Leisure Products — 0.3%

      

Brunswick Corp. (b)

      52,700         2,125,391   

Media — 7.5%

      

CBS Corp., Class B (b)

      28,200         1,602,606   

Comcast Corp., Special Class A (b)

      353,400         18,896,298   

News Corp., Class A (a)

      96,400         1,701,460   

Nexstar Broadcasting Group, Inc., Class A (b)

      112,500         5,241,375   

Sinclair Broadcast Group, Inc., Class A (b)

      669,600         21,634,776   

The Walt Disney Co. (b)

      28,000         2,404,640   
     

 

 

  
                51,481,155   

Metals & Mining — 0.9%

      

Freeport-McMoRan, Inc. (b)

      166,100         6,182,242   

Oil, Gas & Consumable Fuels — 6.8%

      

HollyFrontier Corp. (b)

      159,960         7,519,720   

Linn Energy LLC (b)

      105,600         3,179,616   

Marathon Petroleum Corp. (b)

      68,000         5,676,640   

PBF Energy, Inc., Class A

      103,100         2,794,010   
 
Portfolio Abbreviations     

ADR     American Depositary Receipt

   

JPY      Japanese Yen

   

USD     U.S. Dollar

EUR     Euro

   

KRW    Korean Won

   

 

 

 

          JULY 31, 2014    1

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc. (CII)   
     (Percentages shown are based on Net Assets)   

 

Common Stocks    Shares      Value  

Oil, Gas & Consumable Fuels (concluded)

      

Suncor Energy, Inc. (b)

      671,700       $ 27,586,719   
     

 

 

  
                46,756,705   

Paper & Forest Products — 0.3%

      

International Paper Co. (b)

      37,100         1,762,250   

Pharmaceuticals — 8.5%

      

Eli Lilly & Co. (b)

      125,300         7,650,818   

Johnson & Johnson

      138,900         13,902,501   

Merck & Co., Inc. (b)

      237,600         13,481,424   

Novartis AG — ADR (b)

      43,300         3,764,502   

Pfizer, Inc. (b)

      697,800         20,026,860   
     

 

 

  
                58,826,105   

Real Estate Investment Trusts (REITs) — 1.5%

      

American Capital Agency Corp.

      226,000         5,225,120   

American Realty Capital Properties, Inc.

      152,840         2,003,732   

Annaly Capital Management, Inc.

      302,400         3,356,640   
     

 

 

  
                10,585,492   

Semiconductors & Semiconductor Equipment — 3.0%

      

Samsung Electronics Co. Ltd.

      20,200         20,890,949   

Software — 2.4%

      

Activision Blizzard, Inc. (b)

      432,800         9,686,064   

Oracle Corp. (b)

      169,100         6,829,949   
     

 

 

  
                16,516,013   

Technology Hardware, Storage & Peripherals — 4.1%

      

Apple, Inc. (b)

      296,100         28,298,277   

Trading Companies & Distributors — 0.4%

      

AerCap Holdings NV (a)

      56,600         2,469,458   

Wireless Telecommunication Services — 2.3%

      

Vodafone Group PLC — ADR (b)

      474,108         15,749,868   

Total Common Stocks — 98.7%

               679,527,976   
     
                  
Warrants (d)    Shares      Value  

Capital Markets — 0.0%

      

Atlas Mara Co-Nvest Ltd., Expires 12/17/17 (a)

      200,000       $ 300,000   

Total Long-Term Investments

(Cost — $595,015,663) — 98.7%

               679,827,976   
     
Short-Term Securities                

Blackrock Liquidity Funds, TempFund,
Institutional Class, 0.03% (e)(f)

      12,252,447         12,252,447   

Total Short-Term Securities

(Cost — $12,252,447) — 1.8%

               12,252,447   

Total Investments Before Options Written

(Cost — $607,268,110) — 100.5%

               692,080,423   
     
Options Written                

(Premiums Received — $6,870,841) — (0.6)%

               (3,947,382 ) 

Total Investments Net of Options Written — 99.9%

         688,133,041   

Other Assets Less Liabilities — 0.1%

         529,681   
     

 

 

  

Net Assets — 100.0%

       $ 688,662,722   
     

 

 

  
 
Notes to Schedule of Investments

 

* As of July 31, 2014, gross unrealized appreciation and gross unrealized depreciation based on cost for federal income tax purposes were as follows:

 

Tax cost

    $ 640,445,467   
  

 

 

  

Gross unrealized appreciation

    $ 98,908,091   

Gross unrealized depreciation

      (47,273,135 ) 
  

 

 

  

Net unrealized appreciation

    $ 51,634,956   
  

 

 

  

 

(a) Non-income producing security.

 

(b) All or a portion of security has been pledged/segregated as collateral in connection with outstanding options written.

 

(c) All or a portion of security has been pledged as collateral in connection with outstanding OTC derivatives.

 

(d) Warrants entitle the Trust to purchase a predetermined number of shares of common stock and are non-income producing. The purchase price and number of shares are subject to adjustment under certain conditions until the expiration date of the warrants, if any.

 

(e) Represents the current yield as of report date.

 

(f) Investments in issuers considered to be an affiliate of the Trust during the period ended July 31, 2014, for purposes of Section 2(a)(3) of the Investment Company Act of 1940, as amended, were as follows:

 

Affiliate    Shares Held at
October 31, 2013		      Net
Activity		     Shares Held at
July 31, 2014		      Income  

BlackRock Liquidity Funds, TempFund, Institutional Class

      20,482,532         (8,230,085 )      12,252,447       $ 4,853   

 

Ÿ  

For Trust compliance purposes, the Trust’s industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by the investment advisor. These definitions may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease.

 

 

 

2         JULY 31, 2014     

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc. (CII)   

 

Ÿ  

Forward foreign currency exchange contracts outstanding as of July 31, 2014 were as follows:

 

Currency

Purchased

        Currency
Sold		     Counterparty   Settlement
Date		       

Unrealized

Appreciation/
Depreciation

  
USD        30,865,827           JPY           3,132,433,881      Goldman Sachs & Co.     10/22/14         $ 397,028   
USD        434,574           JPY           44,034,000      TD Securities, Inc.     10/22/14           6,261   
USD        20,756,694           KRW           21,431,266,137      Citigroup Global Markets Ltd.     10/22/14           (9,881 ) 
Total                         $ 393,408   
                       

 

 

  

 

Ÿ  

Exchange-traded options written as of July 31, 2014 were as follows:

 

Description    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		      Contracts      Market
Value		  

American International Group, Inc.

      Call         USD         55.50         8/01/14         665       $ (3,325 ) 

CBS Corp., Class B

      Call         USD         64.00         8/01/14         155         (3,875 ) 

General Motors Co.

      Call         USD         39.00         8/01/14         1,645         (6,580 ) 

HollyFrontier Corp.

      Call         USD         49.00         8/01/14         590         (2,950 ) 

Marathon Petroleum Corp.

      Call         USD         90.00         8/01/14         251         (3,765 ) 

Merck & Co., Inc.

      Call         USD         58.50         8/01/14         397         (993 ) 

Merck & Co., Inc.

      Call         USD         59.00         8/01/14         273         (546 ) 

Noble Corp. PLC

      Call         USD         34.00         8/01/14         338         (4,056 ) 

Pfizer, Inc.

      Call         USD         30.00         8/01/14         374         (748 ) 

Pfizer, Inc.

      Call         USD         30.50         8/01/14         919         (1,838 ) 

Pfizer, Inc.

      Call         USD         31.00         8/01/14         255         (255 ) 

QUALCOMM, Inc.

      Call         USD         82.00         8/01/14         158         (158 ) 

Visa, Inc., Class A

      Call         USD         222.50         8/01/14         32         (192 ) 

Whole Foods Market, Inc.

      Call         USD         41.00         8/01/14         240         (600 ) 

Apple, Inc.

      Call         USD         96.00         8/04/14         203         (8,424 ) 

CF Industries Holdings, Inc.

      Call         USD         242.50         8/04/14         276         (248,400 ) 

JPMorgan Chase & Co.

      Call         USD         58.00         8/04/14         510         (8,160 ) 

Verizon Communications, Inc.

      Call         USD         49.50         8/04/14         490         (47,040 ) 

Yahoo!, Inc.

      Call         USD         36.00         8/04/14         470         (9,165 ) 

Activision Blizzard, Inc.

      Call         USD         23.50         8/08/14         955         (31,992 ) 

American International Group, Inc.

      Call         USD         55.50         8/08/14         665         (5,320 ) 

Apple, Inc.

      Call         USD         98.00         8/08/14         304         (13,072 ) 

Express Scripts Holding Co.

      Call         USD         72.00         8/08/14         216         (3,132 ) 

General Motors Co.

      Call         USD         38.00         8/08/14         892         (4,460 ) 

Google, Inc., Class A

      Call         USD         600.00         8/08/14         35         (4,550 ) 

HollyFrontier Corp.

      Call         USD         46.50         8/08/14         295         (35,400 ) 

JPMorgan Chase & Co.

      Call         USD         57.00         8/08/14         234         (25,506 ) 

Noble Corp. PLC

      Call         USD         35.00         8/08/14         338         (3,380 ) 

Oracle Corp.

      Call         USD         41.50         8/08/14         360         (2,700 ) 

Pfizer, Inc.

      Call         USD         30.00         8/08/14         374         (1,309 ) 

Verizon Communications, Inc.

      Call         USD         50.50         8/08/14         199         (9,850 ) 

Wal-Mart Stores, Inc.

      Call         USD         77.00         8/08/14         52         (156 ) 

The Walt Disney Co.

      Call         USD         86.00         8/08/14         29         (3,683 ) 

The Walt Disney Co.

      Call         USD         87.00         8/08/14         19         (1,530 ) 

The Walt Disney Co.

      Call         USD         88.00         8/08/14         42         (2,100 ) 

Whole Foods Market, Inc.

      Call         USD         41.50         8/08/14         244         (1,708 ) 

Yahoo!, Inc.

      Call         USD         37.00         8/08/14         360         (10,800 ) 

Linn Energy LLC

      Call         USD         32.75         8/11/14         455         (55 ) 

Activision Blizzard, Inc.

      Call         USD         23.00         8/18/14         470         (23,735 ) 

American International Group, Inc.

      Call         USD         55.00         8/18/14         1,499         (21,735 ) 

Apple, Inc.

      Call         USD         100.00         8/18/14         138         (5,382 ) 

Apple, Inc.

      Call         USD         98.57         8/18/14         268         (16,884 ) 

 

          JULY 31, 2014    3

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc. (CII)   

 

Ÿ  

Exchange-traded options written as of July 31, 2014 were as follows: (continued)

 

Description    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		      Contracts      Market
Value		  

Berkshire Hathaway, Inc., Class B

      Call         USD         128.00         8/18/14         205       $ (17,941 ) 

Brunswick Corp.

      Call         USD         45.00         8/18/14         140         (1,750 ) 

CF Industries Holdings, Inc.

      Call         USD         255.00         8/18/14         275         (125,125 ) 

Citigroup, Inc.

      Call         USD         50.00         8/18/14         578         (22,831 ) 

Comcast Corp., Special Class A

      Call         USD         55.00         8/18/14         477         (11,925 ) 

eBay, Inc.

      Call         USD         53.00         8/18/14         325         (26,161 ) 

Eli Lilly & Co.

      Call         USD         62.50         8/18/14         300         (8,100 ) 

Expedia, Inc.

      Call         USD         80.00         8/18/14         366         (181,170 ) 

Express Scripts Holding Co.

      Call         USD         70.00         8/18/14         218         (18,639 ) 

FNF Group

      Call         USD         28.00         8/18/14         504         (12,600 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

      Call         USD         39.00         8/18/14         73         (1,058 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

      Call         USD         40.00         8/18/14         271         (1,897 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

      Call         USD         41.00         8/18/14         280         (1,120 ) 

General Motors Co.

      Call         USD         38.00         8/18/14         891         (3,564 ) 

Gilead Sciences, Inc.

      Call         USD         80.00         8/18/14         46         (53,820 ) 

Google, Inc., Class A

      Call         USD         600.00         8/18/14         32         (8,880 ) 

Google, Inc., Class C

      Call         USD         595.00         8/18/14         16         (3,480 ) 

International Paper Co.

      Call         USD         49.00         8/18/14         67         (1,910 ) 

International Paper Co.

      Call         USD         49.50         8/18/14         67         (1,306 ) 

International Paper Co.

      Call         USD         50.00         8/18/14         70         (910 ) 

JPMorgan Chase & Co.

      Call         USD         57.50         8/18/14         234         (22,464 ) 

Legg Mason, Inc.

      Call         USD         50.00         8/18/14         331         (5,793 ) 

Linn Energy LLC

      Call         USD         32.00         8/18/14         125         (938 ) 

Marathon Petroleum Corp.

      Call         USD         79.00         8/18/14         61         (30,805 ) 

Merck & Co., Inc.

      Call         USD         60.00         8/18/14         134         (804 ) 

Nexstar Broadcasting Group, Inc., Class A

      Call         USD         50.00         8/18/14         360         (40,500 ) 

Novartis AG — ADR

      Call         USD         90.00         8/18/14         120         (2,700 ) 

Orbitz Worldwide, Inc.

      Call         USD         10.00         8/18/14         5,850         (146,250 ) 

Owens Corning

      Call         USD         39.00         8/18/14         1,000         (5,000 ) 

Sinclair Broadcast Group, Inc., Class A

      Call         USD         36.00         8/18/14         400         (8,000 ) 

Sinclair Broadcast Group, Inc., Class A

      Call         USD         37.00         8/18/14         1,500         (37,500 ) 

Springleaf Holdings, Inc.

      Call         USD         25.00         8/18/14         250         (43,125 ) 

Suncor Energy, Inc.

      Call         USD         41.00         8/18/14         2,024         (149,776 ) 

United Continental Holdings, Inc.

      Call         USD         45.00         8/18/14         465         (117,413 ) 

UnitedHealth Group, Inc.

      Call         USD         82.50         8/18/14         703         (52,022 ) 

Vodafone Group PLC — ADR

      Call         USD         35.00         8/18/14         500         (4,000 ) 

The Walt Disney Co.

      Call         USD         87.50         8/18/14         64         (5,184 ) 

Apple, Inc.

      Call         USD         99.00         8/22/14         305         (24,400 ) 

Citigroup, Inc.

      Call         USD         50.00         8/22/14         325         (17,712 ) 

Discover Financial Services

      Call         USD         64.00         8/22/14         445         (14,463 ) 

eBay, Inc.

      Call         USD         53.00         8/22/14         350         (33,600 ) 

General Motors Co.

      Call         USD         38.00         8/22/14         596         (3,874 ) 

JPMorgan Chase & Co.

      Call         USD         58.50         8/22/14         508         (31,496 ) 

Noble Corp. PLC

      Call         USD         33.00         8/22/14         250         (6,625 ) 

Oracle Corp.

      Call         USD         41.50         8/22/14         180         (4,140 ) 

QUALCOMM, Inc.

      Call         USD         81.00         8/22/14         77         (462 ) 

Activision Blizzard, Inc.

      Call         USD         23.50         8/29/14         956         (43,020 ) 

American International Group, Inc.

      Call         USD         56.50         8/29/14         922         (15,213 ) 

Apple, Inc.

      Call         USD         100.00         8/29/14         268         (22,244 ) 

Apple, Inc.

      Call         USD         101.00         8/29/14         138         (8,901 ) 

Citigroup, Inc.

      Call         USD         50.00         8/29/14         60         (3,990 ) 

 

 

4         JULY 31, 2014     

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc. (CII)   

 

Ÿ  

Exchange-traded options written as of July 31, 2014 were as follows: (concluded)

 

Description    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		      Contracts      Market
Value		  

Citigroup, Inc.

      Call         USD         50.50         8/29/14         60       $ (3,000 ) 

eBay, Inc.

      Call         USD         51.50         8/29/14         394         (78,997 ) 

eBay, Inc.

      Call         USD         53.00         8/29/14         325         (36,075 ) 

General Motors Co.

      Call         USD         38.00         8/29/14         400         (3,400 ) 

Gilead Sciences, Inc.

      Call         USD         92.00         8/29/14         137         (36,784 ) 

Google, Inc., Class C

      Call         USD         590.00         8/29/14         20         (12,300 ) 

Google, Inc., Class C

      Call         USD         592.50         8/29/14         21         (11,445 ) 

Marathon Petroleum Corp.

      Call         USD         79.00         8/29/14         62         (32,550 ) 

Merck & Co., Inc.

      Call         USD         59.00         8/29/14         502         (16,315 ) 

Oracle Corp.

      Call         USD         41.00         8/29/14         156         (7,488 ) 

PepsiCo, Inc.

      Call         USD         90.00         8/29/14         203         (12,383 ) 

UnitedHealth Group, Inc.

      Call         USD         83.00         8/29/14         702         (64,233 ) 

Wal-Mart Stores, Inc.

      Call         USD         77.00         8/29/14         37         (481 ) 

Wal-Mart Stores, Inc.

      Call         USD         78.00         8/29/14         55         (412 ) 

3M Co.

      Call         USD         144.00         9/05/14         70         (6,650 ) 

General Motors Co.

      Call         USD         38.00         9/05/14         1,920         (20,160 ) 

Oracle Corp.

      Call         USD         41.50         9/05/14         234         (9,009 ) 

UnitedHealth Group, Inc.

      Call         USD         85.00         9/05/14         450         (25,650 ) 

Verizon Communications, Inc.

      Call         USD         51.50         9/05/14         199         (10,846 ) 

Visa, Inc., Class A

      Call         USD         215.00         9/05/14         93         (26,784 ) 

The Allstate Corp.

      Call         USD         60.00         9/22/14         670         (32,830 ) 

Ally Financial, Inc.

      Call         USD         25.00         9/22/14         500         (10,000 ) 

Berkshire Hathaway, Inc., Class B

      Call         USD         128.00         9/22/14         205         (34,167 ) 

Brunswick Corp.

      Call         USD         44.00         9/22/14         150         (6,375 ) 

Comcast Corp., Special Class A

      Call         USD         55.00         9/22/14         340         (26,350 ) 

Eli Lilly & Co.

      Call         USD         65.00         9/22/14         390         (10,335 ) 

FNF Group

      Call         USD         30.00         9/22/14         1,020         (25,500 ) 

Novartis AG — ADR

      Call         USD         90.00         9/22/14         120         (9,900 ) 

Sinclair Broadcast Group, Inc., Class A

      Call         USD         36.00         9/22/14         500         (28,750 ) 

Sinclair Broadcast Group, Inc., Class A

      Call         USD         40.00         9/22/14         500         (10,000 ) 

United Continental Holdings, Inc.

      Call         USD         46.00         9/22/14         465         (151,125 ) 

Total

                   $ (2,746,404 ) 
                 

 

 

  

 

Ÿ  

Over-the-counter options written as of July 31, 2014 were as follows:

 

Description    Counterparty    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		      Contracts      Market
Value		  

Metro AG

   

Goldman Sachs International

      Call         EUR         32.10         8/01/14         98,100       $ (1 ) 

Samsung Electronics Co. Ltd.

   

UBS AG

      Call         KRW         1,143,326.00         8/05/14         2,600         (983 ) 

Bayerische Motoren Werke AG

   

Morgan Stanley & Co. International PLC

      Call         EUR         71.24         8/06/14         14,500         (6,563 ) 

Science Applications International Corp.

   

UBS AG

      Call         USD         45.78         8/06/14         61,500         (189 ) 

AerCap Holdings NV

   

Goldman Sachs International

      Call         USD         46.40         8/07/14         15,600         (2,636 ) 

Japan Airlines Co. Ltd.

   

Bank of America N.A.

      Call         JPY         5,366.70         8/07/14         80,000         (248,459 ) 

News Corp., Class A

   

Morgan Stanley & Co. International PLC

      Call         USD         18.05         8/07/14         36,900         (5,319 ) 

PBF Energy, Inc., Class A

   

Deutsche Bank AG

      Call         USD         31.90         8/07/14         56,800         (197 ) 

Discover Financial Services

   

Credit Suisse International

      Call         USD         62.25         8/11/14         44,200         (13,188 ) 

Expedia, Inc.

   

Deutsche Bank AG

      Call         USD         80.35         8/11/14         75,000         (294,215 ) 

Samsung Electronics Co. Ltd.

   

Bank of America N.A.

      Call         KRW         1,054,618.80         8/20/14         2,700         (101,430 ) 

Johnson & Johnson

   

Deutsche Bank AG

      Call         USD         106.66         8/21/14         47,900         (4,644 ) 

Japan Airlines Co. Ltd.

   

Goldman Sachs International

      Call         JPY         6,049.40         8/26/14         80,000         (7,652 ) 

Japan Airlines Co. Ltd.

   

JPMorgan Chase Bank N.A.

      Call         JPY         5,854.80         8/26/14         80,000         (27,721 ) 

 

 

          JULY 31, 2014    5

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc. (CII)   

 

Ÿ  

Over-the-counter options written as of July 31, 2014 were as follows: (concluded)

 

Description    Counterparty    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		      Contracts      Market
Value		  

Samsung Electronics Co. Ltd.

   

Bank of America N.A.

      Call         KRW         1,120,113.00         8/27/14         2,900       $ (43,576 ) 

Comcast Corp., Special Class A

   

Credit Suisse International

      Call         USD         54.61         8/28/14         39,000         (22,469 ) 

Comcast Corp., Special Class A

   

Goldman Sachs International

      Call         USD         55.25         8/28/14         34,300         (13,483 ) 

FNF Group

   

Morgan Stanley & Co. International PLC

      Call         USD         27.81         8/28/14         168,600         (59,256 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

   

Credit Suisse International

      Call         USD         38.41         8/28/14         29,000         (12,765 ) 

Bayerische Motoren Werke AG

   

Morgan Stanley & Co. International PLC

      Call         EUR         72.03         9/03/14         15,000         (13,991 ) 

Comcast Corp., Special Class A

   

Credit Suisse International

      Call         USD         54.61         9/04/14         39,000         (26,672 ) 

Japan Airlines Co. Ltd.

   

JPMorgan Chase Bank N.A.

      Call         JPY         6,039.80         9/04/14         80,000         (11,388 ) 

News Corp., Class A

   

Morgan Stanley & Co. International PLC

      Call         USD         18.50         9/04/14         16,000         (3,362 ) 

Renault SA

   

Deutsche Bank AG

      Call         EUR         72.02         9/04/14         27,000         (4,023 ) 

Metro AG

   

Bank of America N.A.

      Call         EUR         32.59         9/05/14         98,100         (2,451 ) 

Samsung Electronics Co. Ltd.

   

UBS AG

      Call         KRW         1,104,217.32         9/05/14         1,400         (34,572 ) 

Suncor Energy, Inc.

   

UBS AG

      Call         USD         42.55         9/08/14         89,000         (41,349 ) 

Science Applications International Corp.

   

UBS AG

      Call         USD         43.66         9/09/14         61,500         (55,574 ) 

Springleaf Holdings, Inc.

   

UBS AG

      Call         USD         27.57         9/10/14         25,000         (21,864 ) 

Samsung Electronics Co. Ltd.

   

Citibank N.A.

      Call         KRW         1,159,230.00         9/11/14         1,500         (18,996 ) 

FNF Group

   

Deutsche Bank AG

      Call         USD         26.72         9/15/14         63,000         (43,338 ) 

Suncor Energy, Inc.

   

UBS AG

      Call         USD         42.55         9/25/14         89,000         (58,652 ) 

Total

                      $ (1,200,978 ) 
                    

 

 

  

 

Ÿ  

Fair Value Measurements — Various inputs are used in determining the fair value of investments and derivative financial instruments. These inputs to valuation techniques are categorized into a disclosure hierarchy consisting of three broad levels for financial reporting purposes as follows:

 

  Ÿ  

Level 1 — unadjusted price quotations in active markets/exchanges for identical assets or liabilities that the Trust has the ability to access

 

  Ÿ  

Level 2 — other observable inputs (including, but not limited to, quoted prices for similar assets or liabilities in markets that are active, quoted prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active, inputs other than quoted prices that are observable for the assets or liabilities (such as interest rates, yield curves, volatilities, prepayment speeds, loss severities, credit risks and default rates) or other market-corroborated inputs)

 

  Ÿ  

Level 3 — unobservable inputs based on the best information available in the circumstances, to the extent observable inputs are not available (including the Trust’s own assumptions used in determining the fair value of investments and derivative financial instruments)

The hierarchy gives the highest priority to unadjusted quoted prices in active markets for identical assets or liabilities (Level 1 measurements) and the lowest priority to unobservable inputs (Level 3 measurements). Accordingly, the degree of judgment exercised in determining fair value is greatest for instruments categorized in Level 3. The inputs used to measure fair value may fall into different levels of the fair value hierarchy. In such cases, for disclosure purposes, the fair value hierarchy classification is determined based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety.

Changes in valuation techniques may result in transfers into or out of an assigned level within the disclosure hierarchy. In accordance with the Trust’s policy, transfers between different levels of the fair value disclosure hierarchy are deemed to have occurred as of the beginning of the reporting period. The categorization of a value determined for investments and derivative financial instruments is based on the pricing transparency of the investment and derivative financial instrument and is not necessarily an indication of the risks associated with investing in those securities. For information about the Trust’s policy regarding valuation of investments and derivative financial instruments, please refer to the Trust’s most recent financial statements as contained in its semi-annual report.

The following tables summarize the Trust’s investments and derivative financial instruments categorized in the disclosure hierarchy as of July 31, 2014:

 

      Level 1      Level 2      Level 3      Total  

Assets:

            

Investments:

            

Long-Term Investments:

            

Common Stocks:

            

Air Freight & Logistics

      —       $ 78,629         —       $ 78,629   

Airlines

    $ 7,844,549         32,081,924         —         39,926,473   

Automobiles

      31,871,333         3,038,666         —         34,909,999   

Banks

      24,668,751         —         —         24,668,751   

 

 

6         JULY 31, 2014     

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc. (CII)   

 

      Level 1     Level 2     Level 3      Total  

Assets: (concluded)

          

Investments: (concluded)

          

Long-Term Investments: (concluded)

          

Common Stocks: (concluded)

          

Beverages

    $ 3,242,080        —        —       $ 3,242,080   

Biotechnology

      3,048,615        —        —         3,048,615   

Building Products

      11,137,755        —        —         11,137,755   

Capital Markets

      2,856,490      $ 2,280,000        —         5,136,490   

Chemicals

      22,856,042        —        —         22,856,042   

Communications Equipment

      13,118,600        —        —         13,118,600   

Consumer Finance

      23,604,330        —        —         23,604,330   

Diversified Consumer Services

      315,180        —        —         315,180   

Diversified Financial Services

      13,114,042        —        —         13,114,042   

Diversified Telecommunication Services

      8,148,376        —        —         8,148,376   

Energy Equipment & Services

      5,285,845        —        —         5,285,845   

Food & Staples Retailing

      5,386,810        12,857,266        —         18,244,076   

Health Care Providers & Services

      32,881,040        —        —         32,881,040   

Industrial Conglomerates

      1,817,481        —        —         1,817,481   

Insurance

      61,497,125        —        —         61,497,125   

Internet & Catalog Retail

      34,963,956        —        —         34,963,956   

Internet Software & Services

      31,589,154        —        —         31,589,154   

IT Services

      28,300,032        —        —         28,300,032   

Leisure Products

      2,125,391        —        —         2,125,391   

Media

      51,481,155        —        —         51,481,155   

Metals & Mining

      6,182,242        —        —         6,182,242   

Oil, Gas & Consumable Fuels

      46,756,705        —        —         46,756,705   

Paper & Forest Products

      1,762,250        —        —         1,762,250   

Pharmaceuticals

      58,826,105        —        —         58,826,105   

Real Estate Investment Trusts (REITs)

      10,585,492        —        —         10,585,492   

Semiconductors & Semiconductor Equipment

      —        20,890,949        —         20,890,949   

Software

      16,516,013        —        —         16,516,013   

Technology Hardware, Storage & Peripherals

      28,298,277        —        —         28,298,277   

Trading Companies & Distributors

      2,469,458        —        —         2,469,458   

Wireless Telecommunication Services

      15,749,868        —        —         15,749,868   

Warrants

      —        300,000        —         300,000   

Short-Term Securities

      12,252,447        —        —         12,252,447   

Total

    $ 620,552,989      $ 71,527,434        —       $ 692,080,423   
  

 

 

  
         
      Level 1     Level 2     Level 3      Total  

Derivative Financial Instruments1

          

Assets:

          

Forward foreign currency exchange contracts

      —      $ 403,289        —       $ 403,289   

Liabilities:

          

Equity contracts

    $ (2,694,243 )      (1,253,139 )      —         (3,947,382 ) 

Forward foreign currency exchange contracts

      —        (9,881 )      —         (9,881 ) 

Total

    $ (2,694,243 )    $ (859,731 )      —       $ (3,553,974 ) 
  

 

 

  

1    Derivative financial instruments are forward foreign currency exchange contracts and options written. Forward foreign currency exchange contracts are value at the unrealized appreciation/depreciation on the instrument and options written are shown at value.

        

 

 

          JULY 31, 2014    7

Schedule of Investments (concluded)      BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc. (CII)   

 

The carrying amount for certain of the Trust’s assets and/or liabilities approximates fair value for financial reporting purposes. As of July 31, 2014, such assets and/or liabilities are categorized within the disclosure hierarchy as follows:

 

      Level 1      Level 2     Level 3      Total  

Assets:

           

Foreign currency at value

    $ 6,311         —        —       $ 6,311   

Cash pledged as collateral for OTC derivatives

      100,000         —        —         100,000   

Liabilities:

           

Bank overdraft

      —       $ (232,140 )      —         (232,140 ) 

Total

    $ 106,311       $ (232,140 )      —       $ (125,829 ) 
  

 

 

  

Certain foreign securities are fair valued utilizing an external pricing service to reflect any significant market movements between the time the Trust values such foreign securities and the earlier closing of foreign markets. Such fair valuations are categorized as Level 2 in the disclosure hierarchy. As of October 31, 2013 the Trust did not utilize the external pricing service model adjustments as significant market movements did not occur. As of July 31, 2014, securities with a value of $53,051,502 were systematically fair valued due to significant market movements. Therefore, these securities were transferred from Level 1 to Level 2 during the period October 31, 2013 to July 31, 2014.

 

 

8         JULY 31, 2014     

Item 2 –   Controls and Procedures
  2(a) – The registrant’s principal executive and principal financial officers, or persons performing similar functions, have concluded that the registrant’s disclosure controls and procedures (as defined in Rule 30a-3(c) under the Investment Company Act of 1940, as amended (the “1940 Act”)) are effective as of a date within 90 days of the filing of this report based on the evaluation of these controls and procedures required by Rule 30a-3(b) under the 1940 Act and Rule 13a-15(b) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended.
  2(b) – There were no changes in the registrant’s internal control over financial reporting (as defined in Rule 30a-3(d) under the 1940 Act) that occurred during the registrant’s last fiscal quarter that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting.
Item 3 –   Exhibits
  Certifications – Attached hereto

 

2

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

 

BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc.
By:         /s/ John M. Perlowski
  John M. Perlowski
  Chief Executive Officer (principal executive officer) of
  BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc.
Date: September 25, 2014

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated.

 

By:         /s/ John M. Perlowski
  John M. Perlowski
  Chief Executive Officer (principal executive officer) of
  BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc.
Date: September 25, 2014
By:         /s/ Neal J. Andrews
  Neal J. Andrews
  Chief Financial Officer (principal financial officer) of
  BlackRock Enhanced Capital and Income Fund, Inc.
Date: September 25, 2014

 

3